麦格理发布研报称，给予华润啤酒（00291）“跑赢大市”评级，目标价由30.2港元上调至46.7港元，将润啤2025及2026财年纯利预测，分别上调10.3%及8.8%，以反映啤酒销售复苏、高端化及经营杠杆效应。

麦格理指出，华润啤酒2024财年下半年啤酒销售额同比下降0.4%；销量同比下降1.2%（相对行业同比下降1.5%）；平均售价同比上升0.8%。若全个财年计，高端啤酒销量同比增长超过9%，其中喜力增长20%。至于2025财年首两个月，润啤的啤酒销量实现单位数增长，尽管基数较高，喜力仍实现双位数增长。润啤有信心今年啤酒利润将因较低的基数而恢复。另外，上财年派息比率达52%，低于2023年的58.9%（计及特别息），以往正常派息为40%，润啤亦计划将派息比率提升至不少于60%。

美联储大幅降息意味着什么？有分析认为，历史上，除非遇到重大经济危机，美联储在开启新降息周期时，很少大幅降息50个基点。美联储本次以高出机构预期的力度降息，或为实现经济“软着陆”，对冲经济活动“失速”的风险。

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